Enttäuschende Frühindikatoren und Erneuerbare Energien unter Druck

Die Zinserhöhungen der letzten Monate wurden in einer historischen Geschwindigkeit umgesetzt. Der Markt sieht das Ende jedoch bald erreicht. Im langjährigen Verlauf des EZB-Leitzinses und der Rendite der zehnjährigen deutschen Staats-anleihen ist eine sehr hohe Korrelation erkennbar. Grundsätzlich sind die Marktzinsen gegenüber dem Leitzins vorlaufend, da sie die Markterwartung schnell ein-preisen. In der historischen Betrachtung wurden die Höchststände der Renditen bei 10-jährigen Bundes-anleihen stets vor den Höchstständen des Leitzinses erreicht. Rückwirkend betrachtet folgt dann ein län-gerer Abwärtstrend der Renditen, sinkende Zinsen und steigende Anleihekurse.