Winklers Weitblick

Michael Winkler ist seit Juni 2012 bei der St.Galler Kantonalbank Deutschland AG tätig und seit März 2013 Leiter der Anlagestrategie. Er ist für die Formulierung und Umsetzung der Anlagepolitik in Deutschland verantwortlich. Lesen Sie hier seine regelmäßigen Kommentare zu den Entwicklungen an den internationalen Kapitalmärkten oder schauen Sie sich seinen Webcast an.

Michael Winkler
Leiter Anlagestrategie
St.Galler Kantonalbank Deutschland AG

Die Kapitalmärkte stehen vor einer entscheidenden Frage: Wie viel höhere Zinsen können sie noch verkraften? Besonders Staatsanleihen mit sehr langen Laufzeiten stehen derzeit strukturell unter Druck und reagieren empfindlich auf weitere Renditeanstiege. Damit rückt zunehmend die Frage in den Fokus, ab welchem Niveau steigende Zinsen nicht nur den Anleihemarkt, sondern auch die Aktienmärkte spürbar belasten könnten.

Gleichzeitig lohnt sich der Blick auf interessante Chancen abseits der großen Schlagzeilen. Unsere Aktie der Woche ist AstraZeneca: Ein langfristig attraktiver Wachstumswert, der kurzfristig unter Druck geraten ist und dadurch wieder stärker in den Fokus rückt. Bei den Währungen schauen wir auf den Schweizer Franken, der trotz seiner Rolle als klassischer Stabilitätsanker aktuell eine Schwächephase durchläuft. Und auch die Volatilität verdient Aufmerksamkeit: Der VIX-Index notiert auf Jahrestiefs und macht Absicherungen über Optionen derzeit vergleichsweise günstig.

Das Fazit: Anleger müssen sich nicht auf einen unruhigen Herbst verlassen, um ihr Portfolio robuster aufzustellen. Kurze Anleihelaufzeiten, defensive Qualitätsaktien, der Schweizer Franken, Gold und die Anlageklasse Volatilität bieten zahlreiche Möglichkeiten, das Depot wetterfest zu machen und gleichzeitig flexibel zu bleiben.

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Bitte beachten Sie: Bei diesem Webcast der St.Galler Kantonalbank Deutschland AG handelt es sich um Werbung. Der Webcast enthält lediglich generelle Einschätzungen, welche auf der Grundlage einer grundlegenden Analyse der St.Galler Kantonalbank Deutschland AG getroffen wurden. Diese Einschätzungen stellen keine Anlageberatung dar. Sie sind insbesondere keine auf Ihre individuellen Verhältnisse abgestimmte persönliche Handlungsempfehlung. Sie geben lediglich die aktuelle Einschätzung der St.Galler Kantonalbank Deutschland AG wieder, die auch sehr kurzfristig und ohne vorherige Ankündigung geändert werden kann. Damit ist sie insbesondere nicht als Grundlage für eine mittel- und langfristige Handlungsentscheidung geeignet. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

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Webcast - "Winklers Weitblick" - „Ab wann werden die steigenden Zinsen zur Belastung?“