Winklers Weitblick

Die Kapitalmärkte stehen weiterhin unter dem Einfluss steigender Zinsen und neuer Inflationssorgen. Aussagen des ehemaligen Fed-Gouverneurs Kevin Warsh sowie zuletzt wieder anziehende Inflationsraten sorgen für neue Verunsicherung bei Anlegern und werfen die Frage auf, wie lange die Hoffnungen auf eine nachhaltige Zinsentspannung noch Bestand haben können.

Weltweit ziehen die Renditen weiter an und erhöhen den Druck auf viele Anlageklassen. Besonders Wachstumswerte reagieren sensibel auf das veränderte Zinsumfeld. Entsprechend gönnen sich die Aktienmärkte nach ihrer starken Entwicklung eine Konsolidierung. Von einer grundsätzlichen Trendwende ist bislang jedoch wenig zu erkennen, vielmehr handelt es sich aktuell um eine Phase der Neuorientierung in einem anspruchsvolleren Marktumfeld.

Auch Gold bleibt von dieser Entwicklung nicht verschont. Das Edelmetall korrigiert spürbar und verliert vorübergehend an Glanz, nachdem steigende Anleiherenditen und ein festeres Zinsumfeld den Gegenwind verstärken.

Im Fokus stehen in dieser Woche zwei interessante Einzeltitel: HSBC Holdings, die von steigenden Zinsen profitieren kann, sich technisch stark präsentiert und zusätzlich mit einer attraktiven Dividendenrendite überzeugt. Ebenfalls spannend erscheint Imperial Brands. Die jüngste Kurskorrektur könnte bei dem dividendenstarken Wert neue Einstiegsmöglichkeiten eröffnen.

Die entscheidende Frage für Anleger lautet damit: Handelt es sich lediglich um eine gesunde Konsolidierung oder werden steigende Zinsen zunehmend zur Belastungsprobe für die Märkte?

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